两融标的扩容券商喜上眉梢
导读
越往后新增的标的越活跃，对应的市值、资产范围不一定大，流动性不一定像之前那末好，对投资者而言，可能会增加
越往后新增的标的越活跃，对应的市值、资产范围不一定大，流动性不一定像之前那末好，对投资者而言，可能会增加选股难度。 9月12日，两地交易所公告称，自9月22日，融资融券标的股票数量将由目前的695只扩大至900只。
其中，上交所新增股票104只；深交所由原来的299只扩容至400只。 深圳1名融资融券人士表示，“我观察到每次标的扩容，两融市场余额都会上一次新的台阶。这次扩容后，我感觉短期内两融市场余额会有大幅度上涨，大概20-30。” 扩容标的覆盖多行业 通过对照深交所扩容前后的两融名单，理财周报发现，除新增标的外，扩容前标的中约有18只股票被“剔除”，如长城开发、罗牛山、精功科技、同洲电子、吉峰农机等。 1名广州券商人士分析，上述18只标的可能是由于公司基本面的变化；或是在两融操作中，不受投资者青睐；或是流动性差等缘由，所以未被列入下一波名单中。 例如精功科技，深交所公告称，该公司因2012年、2013年连续两年亏损，被“退市风险警示”特别处理，所以自2014年4月29日起，深交所将该股票调出融资融券标的证券名单。 有部份散户耽忧，新增标的的加入，对现有标的而言是不是为“利空”。 上述广州券商人士笑言，“这绝对不会。更多标的的出现，是给客户增加选择品种。之前有客户觉得标的不够，不愿参与，现在看到有符合自己的投资需求，就可能愿意办理这个业务了。” 深圳1名融资融券人士亦表达一样的看法，“不是说之前的标的不够理想，扩大范围以后，就增多可选择的范围，激起一种积极性。” 1名安徽投资者反应，“融资融券相比股指期货收费贵、不能T 0、标的少且烂、看似杠杆小但潜伏风险大，准备在适当时机调仓用融资杠杆来狙击某只股票，如果时机不对就会浪费资金利用率。” 提及此次扩容后的标的，能否满足客户需求，上述广州人士表示，“应当还好吧。”其认为，标的的放开并不是一挥而就，要一步一步来，否则对证券公司标的管理也会带来很大的压力。 理财周报对扩容标的进行梳理，发现新增标的主要散布在资本货物19.27、技术硬件装备15.60、材料13.30、耐用消费品与服装6.42、运输6.42、生物科技与制药6.42、零售业5.05、软件服务5.05等。 申银万国研究报告指出，“从细分行业来看，除电子和计算机相干细分行业以外，交通运输中的港口，医药中的中药，有色金属中的稀有小金属都属于投资机会较多中医治疗白癜风的细分行业。” 以9月12日的自由流通市值来看，新增标的中，大于300亿的公司仅美的团体；在100亿-300亿区间的有东旭光电、海格通讯、宁波港、长园团体4家公司；在50亿-100亿区间的公司占29.81；自由流通市值为10亿-50亿区间的公司是扩容名单的主要组成部分，占比达66.97。 可以看出，此次扩容标的更偏向中小市值。 在日均成交额方面，今年以来至9月12日，日均成交额超过3亿的有6家公司，分别为高鸿股分、中国软件、美的团体、海格通讯、粤传媒、唐山港。日均成交额为1亿-2亿公司占比39.00、低于1亿的公司占比50。 而从去年年报来看，此次新增标的中，有55.5家公司净利润在1亿-10亿区间内；有30.28企业盈利区间在1000万-9000万；有8家公司在去年亏损，分别为天音控股、安凯客车、中国嘉陵、津滨发展、中孚实业、招商轮船、中海发展、酒钢宏兴. 上述广州券商人士表示，“越往后公告的标的，就越活跃一些；从另外的角度，对应的市值、资产范围就不一定大，流动性不一定像之前那末好，对投资者而言，可能会增加选股难度。” 据了解，扩容后中小板、创业板股票数量分别为172只和57只，对融资融券市场的活跃度具有激活作用。 券商两融业务受压券源、风控 深圳一家营业部人士告知理财周报，相比上半年，目前其所在公司两融门坎再次调低，“现在资金有10万就能办理，我们之前要求客户要有20万。” 据了解，多家营业部对融资融券业务开户，下降资金要求。 上述广州券商人士表示，“其实融资融券管理办法没有明确的资金门坎，融资融券业务在刚刚推行的时候，大家都比较谨慎，尤其是对中小客户群体，所以会有一些资金门坎的设置，但这并不是绝对制止某些客户群体参与。如果客户对业务的理解不够，券商适当性管理做得不到位，就会给这个业务带来伤害。” 在其看来，当两融成为常规业务后，门坎更多是“适当性管理”，而不是“资金范围”去限制客户群体。“如果客户1进来就亏光了，客户就不愿意过来玩了。我们更讲求个性化服务。” 虽然标的扩容，对券商而言是利好消息，但同时亦在考验券商融资融券的压力。 “扩容后肯定是增加工作量的，包括对标的跟踪、权益管理等等。”上述广州券商人士表示。 但是，券源却一直是券商头疼的事，也是很多投资者抱怨的话题。 “其实券源提供方是自营部门，但是自营部门会遭到对冲条件的限制，拿不出更多其他种类的券提供出来做券源，固然本质上而言是风险管理的手段有限。”上述深圳融资融券人士表示。 而对转融通业务能否对券源提供帮助，该人士表示，“转融通，目前来讲没有太大的进展。转融通的提供方是长时间持有股票的机构，例如社保基金，或一些作为战略投资人的投资者，对这类人，目前没有明确的指引可以让他们加入到转融通这一块来。” 其感觉到，目前市场有一种误解：市场出现下跌，源于融券做空。“大家会有顾虑，毕竟牛市来之不易。但是这类观念不改变，转融通的处境会比较困难。” 而在融资方面，一家上市券商人士则告知理财周报，“融资这块问题不大，我们做过一次定增，把资本业务作为非常重要的项目来做，定增的钱很大部份是向融资融券供应的。我们在这块有优势。” 据资料显示，19家上市券商中，很多券商通过再融资方式来为融资融券注入“活水”。例如海通证券发行两期公司债范围共230亿；中信证券发行两期公司债共200亿；招商证券发行定增120亿；广发证券发行公司债120亿；华泰证券发行公司债100亿。 非上市公司则通过短融筹钱。 业内人士耽忧，未来融资融券业务在一定程度上将加速券商行业的分化，强者更强，弱者更弱。上述深圳营业部人士表示，“上市券商会充分应用资本手段做大规模，资本实力不足的券商将有可能被淘汰。券商现阶段都是尽力登上资本市场舞台，白癜风治疗哪里最好要末上市，要末等待被重组收购。”